（原标题：新起先新地点：2024年创投行业十大新闻出炉！）
寒意渐退春声近，光阴流逝又一年。2024年的中国创投业，在举国原谅之下，筑底企稳、信心初始凝华。这一年，市集在安逸中回来感性，在迷濛中重回矍铄，投资东说念主正苦练内功蓄势待发。一方面，荧惑行业发展的新政利好迭出、耐性成本不断壮大、长线资金握续扩容、国资容错机制深入激动，撑握创投行业发展的力度可谓空前；另一方面，大浪淘沙之后，作念足作业、备好弹药的机构将迎来新的发展机遇。量度来年，中国创投业当再借东风续展宏图。在2025年行将驾临之际，本报联袂证券时报·宇宙创投协会定约各成员单元，共同评比出创投行业十大新闻，以飨读者。
01
高层高频说起 创投行业伏击性被提到新高度
2024年，党中央、国务院高度趣味，作出了一系列伏击指令和举止部署，荧惑发展创业投资、股权投资的力度前所未有。4月12日，国务院印发《对于加强监管防护风险推动成本市集高质料发展的多少意见》（简称“新‘国九条’”），第八条中说起“进一步畅通‘募投管退’轮回，施展好创业投资、私募股权投资撑握科技转换作用”，对一级市集产生首要影响；6月19日，国务院办公厅发布了《促进创业投资高质料发展的多少政策要领》伏击文献；12月召开的中央经济责任会议再一次冷落“健全多眉目金融管事体系，壮大耐性成本，更鼎力度诱导社会成本参与创业投资，梯度栽植转换式企业”。这一系列动作进一步证实，促进创业投资高质料发展也曾被提到伏击议事日程，创业投资行为推动科技转换和产业转换的伏击成本力量，也曾成为共鸣。
这一年，创投行业头部机构的关连负责东说念主接连受邀参与顶级茶话会，更体现出中央高层对发展创业投资的高度趣味。5月23日，习近平总布告在山东省济南市主握召开企业和内行茶话会并发表伏击讲话，深圳市转换投资集团有限公司董事长、党委布告左丁行为创投契构代表参加，并就发展风险投资话题冷落意见建议。10月8日，国务院总理李强主握召开经济时势内行和企业家茶话会，左丁再次受邀参加，并作念讲述发言。
02
国务院发布“创投十七条” 行业迎系统性指引文献
2024年6月19日，国务院办公厅发布《促进创业投资高质料发展的多少政策要领》（简称“创投十七条”），围绕栽植创投主体、拓宽资金起原、加强涵养与互异化监管、健全退出机制、优化市集环境等五大方面冷落17条具体举措，这是继8年前国务院发布《对于促进创业投资握续健康发展的多少意见》（又被称为“创投国十条”）之后，创投行业又一个全面系统的伏击文献，为我国创投行业在新的历史阶段开启高质料发展新征途指明了主义。
在新的经济环境下出台的“创投十七条”，体现了我国创投行业发展的三大变化：一是预示着对我国创业投资的要求过问了“高质料发展”的新阶段；二是关连部门将加大对创业投资的政策撑握力度，出台一系列具体的配套要领和实际详情；三是惩办创投行业自己的问题，除了依靠政府的政策撑握，更伏击的是依靠行业和企业进行行业自救，强化行业自律，达成行业自立。
03
首提“耐性成本” 创投行业发展有了新的关键词
2024年4月，中共中央政事局会议冷落“要积极发展风险投资，壮大耐性成本”。这是耐性成本初次在中央政事局会议上被说起，耐性成本成为行业关键词，意味着对弥远投资和科技转换的撑握。耐性成本为科技转换注入流水游龙的金融“流水”，成为科技转换生态中不成或缺的关键身分，这对于推动我国产业结构优化升级、增强产业中枢竞争力具有伏击作用。
一级市集弥远成本枯竭的问题，需要通过栽植壮大耐性成本渐渐缓解。除了要加速产业成本（包括大型企业集团、上市公司）扩大股权投资的规模，十分是鼎力发展CVC（企业风险投资）之外，更要加速成本供给的结构性检阅。现在我国包括银行、证券、保障、信赖、资管在内的金融业机构总财富达到近500万亿元，推动巨大的金融财富通过创业投资、股权投资表情滚动为产业成本一衣带水。
04
各地国资开启容错探索 荧惑发展“斗胆成本”
2024年，各地国资开启容错探索，放宽国有成本捕快目的渐成共鸣。7月，成都高新区冷落将互异化对种子、天神、创投、产投、并购基金等政策性基金进行容亏率捕快，哄动一时。7月，广东省最初破局发布《广东省科技转换条例》，首提国资创投“不以国有成本保值升值行为主要捕快目的”，创投重镇的举止突显引颈作用。
而后，湖北也出台了《湖北省国有企业容错免责事项清单（2024年版）》，王法包括政策调度和市集波动、初创企业风险限度、科研后果滚动损失等10种情形不错给予免责。而深圳也在《深圳市促进创业投资高质料发展举止决策（2024—2026）（公开征求意见稿）》中，初次冷落“斗胆成本”，命令撑握国资基金斗胆试错。
12月，上海也出台《市国资委监管企业私募股权投资基金捕快评价及遵法免责试行办法》，明确市国资委监管企业对股权基金进行举座评价，不以单一技俩蚀本或未达标行为基金或基金管制东说念主负面评价的依据。
给予国资创投更高试错包容度，让创投回来其本源，渐成各方共鸣。
05
退出压力仍存各方多措并举买通“堵点”
2024年以来，一级市集退出窘境愈发突显。规矩2024年11月末，私募股权基金与创业投资基金总共存续规模已高达14.28万亿元，基金数目超5.5万只。按照东说念主民币基金常见的“5+2”或“7+2”存续期限设定，面前繁多基金果决步入退出清理阶段。另据礼丰讼师事务所论述统计及关连信息，规矩2023年底，约有13万个创投技俩、1.4万家公司靠近退出压力。其中，除少数企业概况借助IPO或并购阶梯得胜“上岸”外，绝大无数仍深陷退出窘境。
退出受阻对一级市集投资轮回变成严重险峻，一方面甚至资金回流周期大幅延伸，另一方面令募资难度显耀加多，投资活跃度亦随之骤降。为破解退出勤劳，业内命令之声马龙车水，力主多措并举买通“堵点”：其一，构建更为健康、良性的上市轨制，保障企业有序、有节拍、高质料上市；其二，借助政策涵养并优化并购交游历程，切实晋升并购行为退出渠说念的效能与诱导力；其三，依托政策引发与市集机制开荒，鼎力推动S基金（Secondary Fund，二手份额转让基金）发展，为VC/PE（风险投资与私募股权投资）机构提供更为多元的流动性惩办决策。
06
并购飞扬涌动A股创投分羹重组盛宴胎动
2024年，成本市集阵势历经深入演变。一级市聚积，创投契构与企业对于并购退出的采选过活益晋升。一方面，诸多创投契构已入部属手梳理投资组合内契吞并购条款的技俩，联袂券商等中介管事机构，全力激动被投企业的并购退出；另一方面，越来越多原计划冲刺IPO的企业，如今也初始采选被并购这一选项。
政策层面也对此出台了荧惑要领。9月24日颁布的《对于深化上市公司并购重组市集检阅的意见》，进一步放宽上市公司并购重组圭臬，将适用范围拓展至“合乎买卖逻辑的跨行业并购”以及“科创板除外其他板块公司的未盈利财富收购”。
自该政策落地以来，A股公司已累计发起60单拟并购技俩，其中不少拟被收购的主义公司恰是创投契构旗下标的。不外，估值折价问题仍是创投契构与企业的关注焦点，毕竟折价退出极有可能甚至基金与企业堕入蚀本。不少创投契构默示，亟需诱导更多市集主体参与并购市集，握续优化并购生态圈。
07
AIC股权投资试点扩容 银行系长线资金加速入场
2024年9月24日，金融监管总局矜重发布《对于扩大金融财富投资公司股权投资试点范围的见告》，不仅将试点城市界限由上海一地拓展至北京、天津、重庆等18个城市，还对股权投资金额、比例限制给予放宽。据金融监管总局党委布告、局长李云泽流露，新一批18个试点城市签约意向性基金规模已冲破2500亿元。
AIC（金融财富投资公司）行为五大国有行全资建设，专注于市集化债权转股权及配套撑握业务的专科机构，频年来正渐渐向更为盛大的股权投资领域进击。
陪同AIC投资金额与比例限制的放宽，其所能撬动的资金规模亦情随事迁。经中国银行盘问院测算，AIC表内股权投资规模有望从233亿元跃升至583亿元，带动的股权投资总规模可达1942亿元—2915亿元。
08
企业掀赴港上市潮背后创投契组成伏击推手
2024年以来，港股IPO市集飞扬涌动，地平线、毛戈平、顺丰等一众内地企业得胜上市，为VC/PE机构们加多了退前阶梯。港交所官网数据炫夸，规矩2024年11月，本年度港交所罗致的新上市肯求数目高达123家。
另据记者统计，规矩12月30日，2024年香港市集共有70家公司首发上市。天然相较于旧年的IPO数目有所下滑，但本年的融资额却较旧年大幅飞腾。与此同期，投资者认购感情显耀回暖。据安永论述，95%的香港IPO企业斩获逾额认购，较旧年越过4个百分点；IPO企业平均逾额认购倍数高达295倍，同比飙升24倍。
港股市集相对完善、透明的轨制体系，亦有助于企业妥善进行上市预期管制。因此，港股IPO果决成为当下创投契构与企业退出策略中的伏击取舍。
09
央企布局创投获荧惑加码栽植新质出产力
2024年12月，国务院国资委向业内下发《对于撑握中央企业创业投资基金高质料发展的携带意见（征求意见稿）》，撑握中央企业围绕主责主业，聚焦首要策略、要点领域、伏击工夫，发起建设办法考据基金、种子基金、天神基金等创业投资基金；撑握国有成本运营公司等合乎条款的企业发起建设创业投资母基金，施展子母基金放大投资功能；通过市集化表情积极诱导买卖保障资金、社会保障基金共同参与，引颈带动形成创业投资成本集群。
该政策从央企建设创投基金的痛点难点启航，进行了一系列机制和体制转换。值得关注的是，中央企业创业投资基金存续期最长可到15年，较一般股权投资基金延伸近一倍。同期，针对国资创业投资“不敢投”“不肯投”等问题，政策还同步出台了合乎国资央企性情的捕快和遵法合规免责机制。
10
AI行业频现大额融资 投融资热度握续激越
本年以来，东说念主工智能（AI）产业投融资延续热度且连接升温。创投契构连接密集投资AI产业高下流企业。从诳言语模子到东说念主工智能具体诓骗，大额融资握续不断，呈现出百花王人放的地点。
数据炫夸，规矩12月17日，国内AI领域共发生644起投融资事件，越过2023年全年（633起）；波及金额821.29亿元，而2023年为636.76亿元。从投资领域看，呈现了切入场景更小、更具体的性情，如机器东说念主、AI应对、AI编程、AI搜索、AI销售、AI医药等。近期，国内大模子独角兽智谱AI完成新一轮30亿元融资，创下了新的融资记载。
分析合计，诳言语模子工夫的兴起、深度学习等中枢工夫的冲破，拓宽了AI工夫的诓骗范围，使关连惩办决策在医疗、金融、制造业等领域的浸透日益深入，让更多创投契构看到了可不雅的投资申诉率。此外，数字化转型为九行八业提高出产效能、转换管事模式、提高居品竞争力提供了机会。
十分鸣谢
中国投资协会股权和创业投资专科委员会
安徽省创业风险投资协会
重庆市科技创业投资协会
东莞市私募基金业协会
大连市基金业协会
福建省股权和创业投资协会
广东省创业投资协会
杭州市创业投资协会
湖北省创业投资同行公会
湖南省股权投资协会
江苏省创业投资协会
辽宁省股权和创业投资协会
南通市创业投资协会
宁波市股权投资与创业投资行业协会
青岛市股权与创业投资行业协会
山东省私募股权投资基金业协会
陕西省创业投资协会
上海市创业投资行业协会
深圳市创业投资同行公会
四川省股权与创业投资协会
苏州市基金业纠合会
厦门市创业与投资协会
浙江省创业投资协会
中关村股权投资协会
（注：名次不分先后 ）
责编：岳亚楠
校对：姚远
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